荷兰国际集团（ING）策略师在周四的报告中估算，近期长期债券收益率的上涨中，约五分之一来自AI。通胀和财政赤字仍是主要推手，AI的影响则不只来自科技公司为建设算力设施而大举借债，更来自投资者对生产率和长期经济增长的预期。
按ING的拆分，AI对长期债券收益率的影响中，约70%源于生产率和长期增长预期，约25%来自AI 相关企业债券发行增加。科技巨头发债，使企业与政府争夺投资者资金；生产率预期则通过另一条路径起作用：即使经济数据尚未显现效率改善，投资者对未来增长的判断也能推高扣除通胀因素后的实际收益率。
ING将当前AI热潮与互联网泡沫时期作比较。当年市场对技术进步的乐观预期曾推动美国10年期国债实际收益率达到约4%，目前这一指标约为2.9%。该行策略师认为，如今AI推动生产率提升的逻辑甚至比当年更有说服力，并将这种原因带来的实际收益率上升视为积极因素。
报告发布之际，美国、欧洲和日本长期国债收益率普遍攀升。周四，美国10年期国债名义收益率一度达到5.34%，创2002年以来最高水平；30年期收益率升至5.69%，创24年新高。融资成本上升，也使高估值股票市场面临更高的回报要求。据Business Insider报道。